หุ้นRSP รับโชค ช็อปช่วยชาติ หรือไม่?

Publish 2017-11-10 15:03:48



เอากับเค้าด้วย... รองเท้าCONVERSE ปะทะ ช็อปช่วยชาติ  ติดตามเพจ Richman can do

วันนี้ (11 พ.ย.60) บริษัท ริช สปอร์ต จำกัด (มหาชน) หรือ RSP เข้าซื้อขายวันแรกในตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ  ราคาหุ้นของ RSP เปิดเทรดวันแรกที่ 7.50 บาท เพิ่มขึ้น 1.70 บาท  หรือคิดเป็น 29.31% จากราคา IPO ที่ 5.80 บาท



พาพิชญ์ วงศ์ไพฑูรย์ปิยะ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารระบุว่า ราคาอยู่ในระดับที่เหมาะสม ขอบคุณนักลงทุนที่ให้ความเชื่อมั่นกับบริษัท ที่จะสร้างผลตอบแทนให้ได้ในระยะยาว ปีนี้ยอมรับว่ารายได้อาจต่ำกว่าปีก่อนที่ 1,364 ล้านบาท เนื่องจากกำลังซื้อที่ลดลงทั้ง 3 ไตรมาสแรก จากผลกระทบตามภาวะเศรษฐกิจ โดยในไตรมาส 4 เริ่มเข้าช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจ ซึ่งคาดหวังกำลังซื้อจะฟื้นตัวดีอีกครั้ง อีกทั้งยังมีมาตรการช็อปช่วยชาติ โดยบริษัทอยู่ระหว่างทำแผนการตลาดให้ลูกค้าเห็นแคมเปญการมีส่วนร่วมกับนโยบายรัฐ จะช่วยกระตุ้นกำลังซื้อได้อีกทาง

ส่วนปี 61 บริษัทตั้งเป้าหมายรายได้โต 10-16% โดยจะเริ่มเห็นการขยายตลาดแบรนด์ PONY ไปยังประเทศกัมพูชามากขึ้น  ซึ่งมีแผนจะเปิดสาขา PONY 12-20 สาขา จากสิ้นปีนี้จะอยู่ที่ 40 สาขา และในอนาคตจะมีการขยายไปยังกลุ่มประเทศอื่นๆที่อยู่ใน CLMV ด้วย และคาดว่าสัดส่วนรายได้จากแบรนด์ PONY จะอยู่ที่ 10-13% และภายในปี 64 จะอยู่ที่ 33% ซึ่งปัจจุบันบริษัทยังมีสัดส่วนรายได้ไม่มากนัก เพราะเพิ่งเริ่มจำหน่ายเมื่อเดือน ก.ย. ที่ผ่านมา

บล.ทรีนีตี้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯประเมินมูลค่ายุติธรรมปี 2561 ของ บมจ.ริช สปอร์ต (RSP) ไว้ที่ 8.46 บาท อ้างอิงระดับ PER ที่ 22 เท่า ซึ่งเป็นระดับอนุรักษ์นิยม คิดลดเมื่อเทียบกับระดับค่าเฉลี่ย Forward PE บริษัทรองเท้ากีฬาระดับโลก ซึ่งประกอบธุรกิจใกล้เคียงกับ RSP แต่มีขนาดใหญ่กว่าและยังเป็นระดับอนุรักษ์นิยมเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มอุตสาหกรรมค้าปลีกภายในประเทศ
 



ปัจจุบัน RSP ประกอบธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ประเภทรองเท้า เสื้อผ้าและเครื่องแต่งกายอื่นๆ ภายใต้ตราสินค้า Converse ซึ่งเป็นที่รู้จัก และได้รับความนิยมอย่างแพร่หลายทั่วโลกมาอย่างต่อเนื่องและยาวนาน คาดในปี 2560-2562 กำไรโตเฉลี่ยร้อยละ 19.03 ต่อปี จากยอดขายและกำไรที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น จากทั้ง Converse และ Pony ซึ่งเป็นสินค้าใหม่ คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2560 อยู่ที่ราว 248 ล้านบาท และปี 2561 จำนวน 296 ล้านบาท ประเมินมูลค่ายุติธรรมปี 2561 ที่ 8.46 บาท อ้างอิงระดับ PER ที่ 22 เท่า ซึ่งเป็นระดับอนุรักษ์นิยม เมื่อเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรม และบริษัทรองเท้าชั้นนำระดับโลก นอกจากนี้คาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผลราวร้อยละ 1.8 ต่อปี จากนโยบายการจ่ายปันผลไม่น้อยกว่าร้อยละ 40 ต่อปี

RSP มีจุดเด่นในการลงทุนดังนี้ (1) ตราสินค้าแข็งแกร่งได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่อง (2) มีช่องทางจำหน่ายครอบคลุมพื้นที่ทั่วประเทศ (3) ทีมผู้บริหารมีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในธุรกิจ (4) มีผลการดำเนินงานที่สม่ำเสมอและฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสิ้นปี 2559 อยู่ในระดับต่ำที่ 0.32 เท่า และ 0.21 เท่าในครึ่งปีแรกของปี 2560
พร้อมประเมิน ณ สิ้นปี 2561 RSP จะมีรายได้รวมราว 1,472 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นที่ราวร้อยละ 51.9 ซึ่งจะส่งผลให้คาดว่ามีกำไรสุทธิอยู่ที่ 296 ล้านบาท และปี 2562 อยู่ที่ 351 ล้านบาท โดยอัตรากำไรสุทธิต่อยอดขายอยู่ที่ราวร้อยละ 20.1 คิดเป็นอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิเฉลี่ย(CAGR) ปี 2560-2562 ราวร้อยละ 19.03 ต่อปี

บล.โกลเบล็ก มีมุมมองต่อการประเมินมูลค่าหุ้นพื้นฐานด้วยวิธี P/E Ratio โดยใช้ Prospective P/E ที่ 23.3 (ค่าเฉลี่ยของกลุ่ม Commerce และบริษัทผลิตรองเท้าทั้งในและต่างประเทศ) และประเมินกำไรต่อหุ้นปี 61 ได้ที่ 0.372 บาท ได้ราคาเหมาะสมปี 61 ที่ 8.70 บาทต่อหุ้น โดยคาดหวังอัตราผลตอบแทนเงินปันผลราว 1.7% ต่อปี
 


เรียบเรียงโดย

บุษบา ศรีลาปัง : สำนักข่าวทีนิวส์






HASTAG : #Richman can do   #::   #SCB   #::   #SAWAD   #::   #NOK   #::   #RSP